交银国际:市场对5G期望过高 降中兴通讯(00763)评级至“沽出”

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复兴通信(00763)颁布依据中国会计准则编制的2017年3季度事迹快报。交银国际认为,2017年3季度收入下跌是重点,对公司的全年盈利指引略为觉得扫兴。然而,认为比拟于短期业绩,市场更加关注5G带来的长期机遇。今年以来,中兴和其余5G相干股份大幅上涨。可是,该行认为市场于5G的预期过早而且过高。

交银国际以为5G在中国的采纳将会是一个逐渐的进程,与4G采用率敏捷增长不同,预期4G和5G用户并存的情形将会连续多年。其观点与海内电信公司跟中国信息通讯研讨院的一致。因而认为目前估值所反映的高增加在将来两年不会呈现。

目前,中兴的猜测市盈率比历史均匀值高约2个标准差。新目的价由20元升至24元,基于18倍2017年市盈率,比历史平均值高1个尺度差,以反应5G周期目前还处于初期。倡议获利止盈,等候更好的买入点,评级降至“沽出”。

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