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特斯拉对华尔街的热爱已经结束了 - 这就是原因

特斯拉曾经是华尔街的宠儿。不再是。

自2019年初以来,该汽车制造商的股票已下跌近40%,抹去了过去几年的大部分涨幅。本周,特斯拉的股价自2016年以来首次跌破200美元大关。

对于曾经比业内历史上任何其他汽车公司都更快的销售增长的公司而言,前景并不是那么光明。

但特斯拉最近的销售额下降幅度最大。它正在被电动汽车市场的竞争对手所挤压,他们都在争夺客户。该公司被迫关闭商店并提高价格努力恢复盈利。

最重要的是,特斯拉预计将在明年焚烧大量现金,并准备进行国际扩张,同时带来挑战。可能是其中最重要的车型,成本较低的Y型SUV - 同时为即将到来的债务偿还做准备。

“麝香和曙光的云层越来越暗公司周三发表的研究报告中写道,韦德布什证券公司的丹尼尔艾夫斯写道。 “我们对特斯拉增长前景的轨迹仍然存在重大担忧。”

需求问题

最近股市暴跌的驱动因素之一是特斯拉如何应对疲软的需求它的车。该公司的汽车销售大幅放缓今年年初。

特斯拉向买家提供的税收抵免减少了一半,导致经济放缓。失去了7,500美元联邦税收抵免的大部分 - 这降低了人们为特斯拉汽车支付的费用 - 使特斯拉对预算有限的买家更加强硬。

问题的另一部分是特斯拉已经满足了那些愿意放下1000美元存款的粉丝的需求,然后等待几个月,甚至几年,就可以建造他们的汽车。模型3的等待时间现在不到两周。

这让特斯拉处于一个不熟悉的位置:需要为其汽车寻找买家。它被用来满足更多的需求。

另一个关键点:虽然公司已经成为领先的奢侈品在美国的汽车品牌,它已经发现马斯克承诺将汽车带给大众难以实现。模型3应该填补这个角色。但特斯拉已经更加努力地购买了Model 3的预算版本,并且备受吹捧的35,000美元标价价格一直在走高。

特斯拉也没有在真空中销售。在其历史的大部分时间里,特斯拉在电动汽车市场上并没有太多的竞争,除了通用汽车和日产汽车制造这类汽车几年。

但现在本田,现代,起亚,大众,宝马和捷豹都提供在美国销售的纯电动汽车。奥迪,保时捷和梅赛德斯等其他奢侈品牌也越来越近。因此,即使对电动汽车的需求不断增长,特斯拉也面临着巨大的需求更具竞争力的景观。

“需求是问题的核心,”摩根士丹利汽车分析师亚当乔纳斯周二在一份研究报告中写道。 “特斯拉相对于近期需求已经变得过大,给基本面带来了巨大压力。”

乔纳斯的笔记在华尔街掀起波澜。他是该公司的粉丝:他的目标是230美元,比现在的股票交易价格高出12%。但面对需求疲软,他担心其基本成本结构。

他最糟糕的情况是特斯拉的股票可能会跌至每股10美元,95%的消息,如果它努力增加中国人的话销售额远低于其目标。他此前最糟糕的数字是每股97美元。

特维布分析师艾夫斯对特斯拉重返profita的机会表示怀疑。吴春明。上个季度,该公司宣布亏损了7.02亿美元,该公司实现了短暂的利润。

艾夫斯表示,特斯拉和马斯克需要更快地削减开支,如果他们想让它重新回到黑色。他将公司今年的利润目标描述为“像Kilimanjarao一样的艰难攀登”,并表示该公司可以销售数万辆汽车,低于模型3的360,000至400,000目标。

燃烧现金[

甚至马斯克也谈到了削减开支的必要性。

“我认为一段时间内服用斯巴达饮食是健康的,”他在最近的一位分析师谈到公司的成本结构时说。打电话讨论该公司第一季度的亏损。

该公司在第一季度必须偿还9.2亿美元的债务。那个,合起来了随着Model 3向海外市场的扩张,该季度结束时手头的现金减少了15亿美元。这就是为什么特斯拉最终需要在本月早些时候通过股票和债券出售筹集现金。但是,自那些产品以来,它的长期债券以及股票价格已经失去了价值。

特斯拉对其现金提出了巨大的要求。

它表示预计将花费20亿美元仅在今年就达到25亿美元的三个主要项目 - 在中国建造第一家工厂,开发Y型和半卡车 - 以及进一步扩大其增压器网络和车辆服务业务以满足客户。

它计划明年开始生产Y型,但首先必须建造一座工厂来建造它。该加利福尼亚州弗里蒙特工厂的产能不足以建造关键的SUV。

特斯拉将需要尽早恢复盈利,否则对另一次现金危机的担忧将开始影响其股票。该公司在2021年3月到期的债务为14亿亿美元,一年后还有9.77亿美元。

尽管存在这些担忧,特斯拉仍然在其投资者中拥有粉丝。

当它出售时本月早些时候股票和债券筹集现金,它甚至发现了比预期更多的需求,允许它额外筹集4亿美元。

公司最大股东马斯克证明了他对股票的信心。用他自己的钱从最近的发行中购买价值2500万美元的额外股票。他也p本周通过行使期权,购买另外175,000股,价值不到3500万美元。

但这些股票的前景远没有以前那么光明。

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