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一位知情人士调查了为什么优步和Lyft IPO失败

Uber和Lyft是近期记忆中最受期待的两次IPO。两者都是哑弹。

几乎立即,乘车共享公司的价格低于其IPO价格。这是IPO世界的主要罪行。

高调的失败者表明需要让亏损的公司更好地解释他们最终如何赚钱,Carter Mack表示。投资银行帮助Uber和Lyft公开上市。

“Uber和Lyft IPO的教训是,投资者正在寻找更清晰的盈利途径,”JMP集团总裁兼联合创始人Mack告诉CNN Business 。

JMP,S总部位于弗朗西斯科的投资银行是数十家担任IPO承销商的公司之一。 Mack无法讨论IPO定价策略的细节,因为这些交易是由较大的华尔街公司牵头的。 Lyft的首次公开募股由摩根大通和瑞士信贷领导,摩根士丹利和高盛领导优步网络。

本月早些时候上市的优步仍然比其45美元的IPO价格低9%。 Lyft比其3月底首次亮相的72美元IPO价格低了19%。在第一天购买Lyft的零售投资者 - 当股价飙升至高达88.60美元时 - 正在盯着相当大的纸张损失。

“有太多的噪音和炒作,他们很难辜负到了,“麦克说。

大量的红色墨水

而优步和Lyft具有巨大潜力的华尔街担心公司在进行激烈的价格战并为新的雄心壮志所造成的巨额损失。

事实上,在IPO之前的12个月里,没有公司损失过多的钱。据Renaissance Capital称,Uber管理着近期IPO的ETF。 Lyft在该名单上排名第3位。

“你不想被列入名单,”Renaissance Capital负责人凯瑟琳史密斯说。

Uber和Lyft令人失望的首次亮相史密斯表示,证明投资者需要“更加谨慎,只是跳入并投资他们认为特别热门的东西。”

Luckin Coffee,中国对星巴克的回报最后上市一周,本周已经低于其IPO价格。

“大翻牌将会让莫市场谨慎,“史密斯说。

'尖端'估值

JMP银行家麦克说,优步和Lyft可能已经私下保持太久。

他说:“对于这些公司来说,最好早点上市,而不是高端估值。”

由于硅谷的慷慨筹款,许多热门创业公司已经等了很多年才能做出他们的华尔街首次亮相。风险投资公司拥有足够的现金来保持这些亏损的公司活着。

这种筹款活动让创业公司能够磨练自己的商业模式,进行昂贵的收购并为新产品的研究付费。然而,每一轮融资都将估值提升至更高和更高的高度。

“问题是这些公司在私人领域受到了重视。Renaissance Capital的史密斯表示,在公共市场上没有遵循这样的规则。

史密斯补充说,保守地定价优步和Lyft IPO的唯一方法就是以低于前几轮价格的价格大幅降价。资金 - 为风险投资公司造成纸张损失。

“没有人愿意这样做,”她说。

Airbnb,WeWork和Palantir

来吧展望未来,Mack仍然对IPO渠道非常乐观。包括Airbnb,WeWork,Slack和Palantir在内的备受瞩目的初创公司预计将在2019年或2020年首次亮相--Mack表示,他的公司参与了“许多尚未公布的交易”。

老实说,我认为Uber和Lyft并没有削弱[投资者]对IPO的热情,“Mack说。

IPO取得了一些成功,包括Beyond Meat的惊人增长。 Zoom Video Communications和医疗设备制造商ShockWave Medical也取得了很大的进展。

他指出,2019年的平均IPO仍然高于发行价。平均为期一天的流行音乐已经达到了19%。

麦克说他对网络安全独角兽CrowdStrike的首次亮相表示“兴奋”。他预测,JMP提出建议的IPO将“受到好评。”

“我没有看到任何公司因优步和Lyft而撤回IPO的迹象,”他补充说。 ]

文艺复兴时期的史密斯同意IPO市场“仍然健康。”她指出她的公司的ETF,除了Uber和Lyft之外还拥有Pinterest,Zoom和Spotify。文艺复兴时期的IPO ETF飙升31%今年纳斯达克市场的强劲增长倍增。

但史密斯警告说,下一波IPO将需要对其交易定价更加谨慎。

“市场不会继续如果出来的公司继续打破他们的IPO价格,那么就会运作,“史密斯说。 “市场参与者将退后一步。”

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